後期小（xiǎo）口徑厚壁鋼管繼續下跌的可能性不大

目前鋼廠進口礦庫存天（tiān）數（shù）處於22天的相對低位，而（ér）高爐開工率在12月中旬達到（dào）61.88%的曆史低位後出現（xiàn）了連續三周的反彈，表明市（shì）場對鐵礦石需（xū）求回升，以及采暖季限產結束（shù）之後，鋼廠複產和補庫存存在（zài）預期。
    另外，我們看到，近期華（huá）東地區廢鋼價格已經（jīng）達到2220元/噸，而我們計算的鐵水成本（běn）目前在2100元/噸附近，也就是說（shuō），廢（fèi）鋼價格相比鐵（tiě）水已經不具有經濟性，若後期這一現象持續，將會形成鐵水對廢鋼的反替代，這將進一步支撐鐵礦石價格。因此，從一季度來看，鐵礦石難以出現趨勢性向下行情，振蕩上行將成為鐵礦石價格運行的主基調，而螺礦（kuàng）比價大概率以螺紋鋼上漲方（fāng）式修複。
    綜合以上分析，在冬儲需求（qiú）疊加供需短期錯配，以及成本支撐（chēng）等因素影響下，後期小口徑厚壁鋼（gāng）管繼續下（xià）跌的可能性不大，且春節前後有望（wàng）走出一波反彈行情，建議以逢低做（zuò）多為主。