大口徑無縫鋼管下半年鋼材價格繼續跌落空（kōng）間有限

　　雖然下半年中國鋼材行情仍將弱勢運行，並（bìng）有可能再探新低，但因為多種（zhǒng）因素影響，其繼（jì）續跌落（luò）空間有限。除個別情況外，多數鋼材品種（zhǒng）在現有價位基礎上跌幅一般不會超過10%。有（yǒu）人認為今後螺紋鋼跌（diē）破3000元/噸，鐵礦石暴跌5成以（yǐ）上等（děng），進入所謂漫漫熊市，基本都沒有可能。在一些支撐鋼材（cái）價格跌（diē）落空間的因（yīn）素中，有兩個方麵應當引起關注。

　　一是有可能出台新的穩增（zēng）長舉措。宏觀經濟增速下滑不止，開始逼（bī）近7.5%的計劃目標，由（yóu）此引發消費需求疲弱，企業利潤下降，金融機構不（bú）良貸款增多，政府財政狀況惡化，失業（yè）率上升等更多（duō）問題。這決不是決策部門所樂（lè）見。如果二季度經濟增速繼續下滑，明顯低（dī）於（yú）一季度水平，預計有關部門就會（huì）出（chū）台新（xīn）的穩增長措施，確保實現全年（nián）經（jīng）濟增長預定目標。在一些穩增長措施中，下調（diào）存款準備（bèi）金率或者金融機構降（jiàng）息，都有可能成為重要選項。鑒於固定資產投資仍是現階段中國經濟增長的主要引擎，雖然一般不（bú）會再（zài）次出台政府主導的大規模（mó）基本建設，但卻會（huì）有選擇地加快一些領域投資，鼓（gǔ）勵民間資本進入。譬如加強一線（xiàn）城市保障房與普（pǔ）通住宅建設（shè），增加環保項目投資，以及（jí）其（qí）他欠賬較多的（de）民生方麵投資（zī）等。

　　二是抄底資金蜂擁而來。為了“救市”及償還巨額債務，2008年世界金融危機以來，各國政府，主要是發達國家央行，釋放了太多流動性，其中美（měi）聯儲連續4次QE，印鈔量達到（dào）2.3萬億美元;到今年4月份，中國PM2亦超（chāo）過百萬億元;歐（ōu）元區、日本央行同樣（yàng）釋放了巨（jù）量（liàng）流（liú）動性。所有這些資金並沒有消失，而（ér）是散布於市場各個角落，等待最佳入市時機。隨（suí）著（zhe）鋼材價（jià）格持續跌落，逼近邊（biān）際成本，基（jī）本擠幹水分，使得抄（chāo）底有利（lì）可圖，投機資金便會蜂擁而來，成為（wéi）價格繼續跌（diē）落（luò）的最大支撐。6月中旬，波羅的海幹散貨指數(BDI)大幅跳（tiào）漲4%至962點（diǎn），升至（zhì）近半年來最高（gāo）點，連續9個交（jiāo）易日暴漲。據分析，此輪行情與抄底熱情（qíng）有很大關係，預計一段時期內BDI走勢仍能保持強勁。

　　值得注意的是，因為“買漲不買落”與去庫存（cún）化影響，現在國內企業原材料庫存普遍偏低，有些甚（shèn）至零庫存生產（chǎn）;以及一些投資（zī）者“漫漫熊市”思維，一味低價（jià）位拋空，其（qí）實都蘊（yùn）藏著極大風險。從來沒有一直（zhí）跌落的商品，如果年內境外大量“熱錢（qián）”獲利後集體外逃，引發人民幣迅速貶值（zhí），急劇拉高中（zhōng）國進口成本，一夜之間（jiān）行情反轉，上述企業與投資者勢必遭遇（yù）嚴重損失。